关于股票投资的一些知识

 1.股票是什么？一家公司可以把其资本的构成分成若干份，一份就是一股。假如你持有一家公司的一股，你就是这家公司的股东。比如，当你持有比亚迪的一股，你就是比亚迪公司的股东了。比亚迪公司开股东大会时，你可以去投票，当比亚迪公司赚了钱，就会拿出钱给股东分红，你就赚取了股息。因此，持有股份的目的是投资一家公司，并且通过长期持有公司股份，在公司盈利时赚取股息和其股价升值的部分。而公司与投资者建立买卖其股份桥梁的地方就是证券市场。

2.那买股票为什么会有风险呢？这个讲起来比较复杂。因为股票价格会随着买卖波动，而投机者又相当疯狂，他们会试图赚取波动的差价。投机者分两部分，一部分叫主力，一部分叫散户，主力就是机构，你买股票型基金，就是把钱交给了主力，散户就是个人投机者。主力和散户和股东的区别是，他们会通过短期的博弈赚取差价，这种短期的博弈实际上是零和的，你挣的就是对方赔的钱，通常都是主力收割散户的。这就是为啥散户基本百分百炒股都赔钱的原因。最近，基金名声很差，说明主力们如今也被收割了。现在A股基本没人不被收割。我们把这些彼此收割的主力和散户称为炒股的人。

3.短期看，股票市场是投机者不断博弈的地方，长期看则不然。当你用你觉得合适的价格买了一家公司的股权后，那家公司只要继续发展，就会不断给股东分红，股票也会不断升值，因此，股市短期看是零和博弈，长期看是正和博弈。只要社会发展，股市的总市值是一定只涨不跌的。当你投资一家公司，长期持有不动，赚取的就不是短期投机的钱了，而是公司自身的价值增长和分红。这部分人，就是长期持有公司股权的股东。

4.投资有风险吗？如果你在彻底了解一家公司后再进行投资，风险是极低的。比如你投资一家公司，该公司的财务状况全部都是公开的，你可以通过其财务状况判断这家公司到底值多少钱（当然，财务有时也可能会造假，不熟悉的公司就不要靠财报瞎买了）。如果每股的价格偏高，你是一定不会去买的。如果偏低，那你买后再跌也无所谓，越跌越加仓，因为价格是围绕价值波动的，偏低的价格，最后一定会涨回去。若你根本不懂这家公司干啥，你就不要投资，一定要投资自己懂的行业。随便买一家均线看着上扬的公司，万一是个皮包公司怎么办？因此，没有人会看均线投资，看均线的都是投机。当你决定投资一家公司时，只要你觉得以这个价格收购这家公司部分股权合适，那买就好了。以合适价格收购自己懂的好公司，未来不挣钱的可能性非常低。

5.那么，既然投资风险很低，那为何股市中，多数人却在投机呢？这是因为人性。大多人都是想挣快钱的，假如投资家好公司，你了解一家公司要下的功夫是很多的，可投资后，来钱又可能是极慢的。抛掉短线投机炒作不谈，真正推动一家公司内在价值增长的，是其经营与发展状况，但实体经济的发展却不是一蹴而就的。

6.中国股市为何跌那么多？实际上跌的很少。国内的股市和房市比起其内在价值，可以说都相当抗跌。之前大多公司，特别是中小盘个股，被疯狂的投机者们炒太高了，可那些公司的实业并没有跟上其股价的上涨速度。股票的价格应该是围绕内在价值上下波动的，可很多中国公司的股票，股价远远高于其内在价值。长期来看，其价格必然最终会回归其内在价值。买股票就像买菜，有些股票是一百元的榴莲，有些是一百元的红薯，你非说红薯跌到了五十，跌太多，让国家救市资金拉起来，国家怎么给你们拉？

7.怎么可以找到值得投资的好公司？一般情况下，如果你没有深入了解过一家公司所处的行业，和该行业中各公司的发展状况，你根本不可能找到那个行业中最适合投资的好公司。这对于普通投资者太难了吧？是的。比较讨巧的办法是，直接投资你最熟悉的行业中的最好公司。比如你熟悉白酒，其中最好的是茅台。假如某天，其市盈率降到了一个非常低的水平，股价被严重低估。你就知道现在可以投资这家公司了。越跌说明越值得买。而你不熟悉的行业，以及价格被严重高估的公司，是不能买的。

8.好公司往往股价比较高，为什么呢？一是因为便宜没好货，好货不便宜。好公司本身就比较值钱。二是因为好公司也可能有被炒高的泡沫。所以，需要你投资前必须要认真看这家公司的年报，了解行业发展前景，确定其是否值得投资。

9.那么。普通人是否要投资股票呢？实际上，很多人即使没买过股票，可能也买过基金。基金是一种更复杂的股票组合、债券组合之类。所以，当你买了基金，就等于间接进行了证券投资。是否要投资一个东西，无论叫基金还是股票，取决于你之前了解了多少，做过多少功课。不了解的东西，千万不要买！人要对自己的行为负责，不要指望他人对你负责。而了解一个行业，需要花的时间是很多的。投资是一门职业，任何职业，都不是短时间就能深入了解的。如果基金公司赔钱，你不要相信你的水平会更高。一般人没有那么多时间了解一个行业。因此，我的建议是，如果你的确没有时间研究清楚一些行业和公司的状况，就不要接触股票。

10.那普通人就只能任由手上的货币贬值了吗？不是的。要不你花一些时间，能够研究清楚一些行业和相关的公司，再去投资，并且长期持有，当其股东。要不有个相对讨巧的方式，就是投资你看好的某个国家的指数基金。一个国家的指数基金里有那个国家最好的那些公司的股票，投资其指数基金，就是投资那个国家的未来，只要该国发展，其股票指数就一定会涨。研究指数基金，对大多数人，比研究个股要容易多了。因为有一些国家的股指，就是回顾过去一百多年，永远创新高的，你定投就行了。判断一个国家是否会倒闭，总比判断一个公司是否会倒闭容易。但也要有能承受短期波动和亏损的心理准备。你要知道两点，一是长期来看，只有股票可以跑赢通胀，房地产价格、黄金、债券、定存，时间线拉长，都一定跑不赢通胀。如果你不能通过股票稳定赚钱，就在稳定赔钱。二是稳定赚钱是极难的，即使买指数基金，你也要知道，任何国家的股票指数，有个几年的回撤也是很正常的。若没有做好相关知识和心理的准备，宁可稳定赔钱，去存银行定存之类，也不要盲目投资。我反对任何投机，要不投资公司，要不投资股指，长期持有不动，千万不要投机！你要问我自己的股票什么时候卖？答案是，假如这公司一直稳定获利，发展好，就永远别卖，让这家公司一直为自己赚钱。自己手上的公司和自己家的房产一样，不要轻易卖，可以留给子孙。但不好的公司，没有前景的公司，那是越早卖了越好。                                                                            

                                                                                                                      --墨萱草堂

test

While the rankings will fluctuate, this milestone underscores the importance of few key trading concepts in my journey that I'd like to reflect on and share with you. 

The most critical skill in discretionary trading is, without a doubt, the alpha generation process. In essence, risk should only be taken when you possess insights into future market flows that others do not—a true edge.

Identifying these edges can vary significantly with market conditions—what may be relatively straightforward in one regime can become exceptionally challenging in another.

Edges inevitably decay over time as market participants who create the inefficiencies turnover capital to those who capture them. Eventually, the dollar-weighted average participant adapts, eroding the inefficiency until it ceases to exist.

One must constantly refine and find new sources of edge. Fast iteration cycles result in swift alpha decay, allowing us to witness generations of market evolution/natural selection unfold within remarkably short timeframes.

A simple yet crucial skill in trading is the ability to explain why the market moved as it did today. This involves processing new information, translating it into a fair value, and then comparing that with the market's actual response.

By measuring these discrepancies and discounting sources of uncertainty, you're left with a clearer understanding—and sometimes, an edge.

The most consistent and repeatable edge in markets lies in the ability to process information more effectively than the dollar-weighted average participant in a market.

There are many ways one can beat the market and find edge. 

Some traders leverage extensive information networks, enabling them to interpret a broader range of market movements than others.

Others invest in robust news infrastructure, positioning themselves among the first to receive and react to new data.

Or one can excel simply by having superior intuition and being more precise in evaluating how a given piece of information impacts the market's fair value.

After alpha generation, the second most crucial skill is monetizing the edge, with position sizing playing a pivotal role. There's a natural tendency to size all bets uniformly, but in reality, the edges we encounter can differ vastly, sometimes by several orders of magnitude

These feel obviously uncomfortable at the start, but after looking back through a trading career, a majority of wins come from slam dunk obvious spots where the edge was so much exponentially larger than typical that it could have been sized so much bigger with relative safety.

Conversely, so many trades can be attributed to bets with such a thin edge or so much uncertainty that in retrospect shouldn't have even been taken at all, regardless of the PnL outcome.

In every market cycle, there are generational opportunities that demand maximum conviction—moments where you’re meant to go all-in with your full stack. 

There have been a few of these already that I have been blessed enough to capitalize on this year.

The bittersweet reality of the leverage these markets offer is that it can crown you a king with a single well-timed trade, or reduce you to the slums with one overconfident misstep. There is a fine line between boldness and recklessness that one can never be too sure of.

Sizing is more art than science, refined continuously throughout a trading career.

The intersection of your conviction and your risk tolerance.

The final skill is managing your emotional state—an intensely personal journey unique to each trader. 

Much like edge generation, this aspect of trading demands ongoing iteration and is a lifelong pursuit.

Ed Seykota famously said, "Win or lose, everyone gets what they want from markets. Some people seem to like to lose, so they win by losing money."

A common tragedy in these markets is that many people are more driven by the desire to feel something than by a genuine commitment to winning. They get caught up in the allure of excitement of quick riches.

Another common pitfall is the desire to be right rather than the desire to make money. This mindset often leads traders to double down on losing positions and take unnecessary risks, driven by ego.

Whatever deficiencies you have within yourself inevitably find a way to manifest in your trading. In many ways, trading acts as the ultimate form of therapy, relentlessly exposing personal biases, emotional triggers, and areas of weakness.

It forces traders to confront their fears, impatience, overconfidence, and need for control, providing a mirror that reflects not just market performance but personal growth.

The journey to becoming a better trader often parallels the journey to becoming a better, more self-aware individual, making trading not just a financial endeavor, but an exercise in self-improvement.

In summary,

trading, at its core, is a measurement problem.

It all boils down to how well you measure flows, market movements, edge, uncertainty, risk, emotional state relative to your competition.

it's is a fun intellectual game—arguably one of the most engaging and dynamic games to have ever existed.

I am blessed to trade these markets everyday for a living.

Some of the things I've talked about may seem exceedingly obvious but I enjoy talking about things abstractly as you tend to uncover more universal truths. 

I hope it was helpful for those starting out in their trading journey.

                                                                                                                --RobberCapital

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An Asian bride in wedding gown in the dark city, eerie vibe, Leica M11 --ar 9:16 --style raw --sref https://s.mj.run/xpVWEpA05f0 --stylize 800 --v 6.0

the price of the coin.

 

人类一旦接受了某个概念之后，就会忘记它成立的前提，老想要试着去挑战一下。最近在看一本叫做《The Network State》的书。刚刚看了开头，作者的意思是基于网络连接，可以使得一个拥有共同价值观念的网络虚拟社区，通过社区建设，货币系统，商业贸易，最终成为一个真正的主权国家，替代现在的民族国家模式。

问题是，主权国家成立的前提是什么？试杀人啊，兄弟。十三个殖民地的居民，决定按照自己的生活方式在美洲大陆生活，决定遵照执行他们和英王之间的封建契约。然后英王要征税，十三个殖民地居民认为此举是撕毁契约，是在干涉他们在美洲的生活方式，于是战争爆发。在死了足够多英国士兵之后，美国作为主权国家诞生了。

你秉持何种价值观，何种道德观念，何种生活方式，你又在多大的同类群体之中，甚至你们这个群体可以创造多少财富，发现多少知识，这都不重要。重要的是在群里内部，有人试图破坏这种共同价值观，共同道德观念，共同生活方式，团体有足够的力量加以压制乃至摈除，而不是被改变。

重要的是如果有外部力量要干涉这种价值观，改变这种道德观念，摧毁这种生活方式，团体要有能力进行反制，让对方意识到因为改变索要付出的代价高到无法承受。那么，最昂贵的代价是什么？不言自明。

区区一个网络虚拟社区，区区一个加密货币，区区一点商业规模，何谈什么主权国家？对于任何一个主权国家而言，这样的一个群体如果穷而开心，那就是个无害的游戏。如果富而壮大，那它就是头随时可以宰杀取肉的肉猪。能拿捍卫社区成员？当他们面对征税，兵役，司法审判的时候？

小清新左派的想法永远是这样的，以为技术改变会带来翻天覆地的变化，而自己能够在这个变化中占尽便宜，却只用付出极少的代价。所以玻利瓦尔他们是傻屄对吧？等南美大陆都有了网络，他们就可以自动从西班牙人葡萄牙人手里独立出来，建立起自己的国家，根本无需战斗流血牺牲就对了 。
是的，比特是自由的，但是，这世界上哪一台服务器不在某个国境之内？整天都在想什么呢。
--hecaitou

莲波！莲波！

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这两首代表作如下：
斯卡布罗集市 Scarborough Fair
问尔所之，是否如适。Are you going to Scarborough Fair
蕙兰芫荽，郁郁香芷。Parsely sage rosemary and thyme
彼方淑女，凭君寄辞。Remember me to one who lives there
伊人曾在，与我相知。She once was a true love of mine
嘱彼佳人，备我衣缁。 Tell her to make me a cambric shirt
蕙兰芫荽，郁郁香芷。Parsely sage rosemary and thyme
勿用针砧，无隙无疵。Without no seams nor needle work
伊人何在，慰我相思。 Then she will be a true love of mine
　　 　　
伴唱：
彼山之阴，深林荒址。On the side of hill in the deep forest green
冬寻毡毯，老雀燕子。Tracing of sparrow on snow crested brown
雪覆四野，高山迟滞。Blankets and bed clothers the child of maintain
眠而不觉，寒笳清嘶。Sleeps unawafe of the clarion call 　　
　　
嘱彼佳人，营我家室。Tell her to find me an acre of land
蕙兰芫荽，郁郁香芷。Parsely sage rosemary and thyme
良田所修，大海之坻。Between the salt water and the sea strand
伊人应在，任我相视。Then she will be a true love of mine
　　 　　
伴唱：
彼山之阴，叶疏苔蚀。On the side of hill a sprinkling of leaves
涤我孤冢，珠泪渐渍。Washes the grave with slivery tears
昔我长剑，日日拂拭。A soldier cleans and polishes a gun
寂而不觉，寒笳长嘶。Sleeps unaware of the clarion call
嘱彼佳人，收我秋实。Tell her to reap it with a sickle of leather
蕙兰芫荽，郁郁香芷。Parsely sage rosemary and thyme
敛之集之，勿弃勿失。And gather it all in a bunch of heather
伊人犹在，唯我相誓。Then she will be a ture love of mine
　　 　　
伴唱：
烽火印啸，浴血之师。War bellows blazing in scarlet battalions
将帅有令，勤王之事。Generals order their soldiers to kill and to fight for a cause
争斗缘何，久忘其旨。They have long ago forgoten
痴而不觉，寒笳悲嘶。Sleeps unaware of the clarion call
（再重复一遍第一段）
《橄榄树》/1995年第5期/《伪造〈诗经〉》
　　
袖底风·绿袖　　　　 Greensleeve
我思断肠，伊人不臧。　　Alas my love, you do me wrong
弃我远去，抑郁难当。　　To cast me off discourteously
我心相属，日久月长。　　I have loved you all so long
与卿相依，地老天荒。　　Delighting in your company
绿袖招兮，我心欢朗。　　Greensleeves was all my joy
绿袖飘兮，我心痴狂。　　Greensleeves was my delight
绿袖摇兮，我心流光。　　Greensleeves was my heart of gold
绿袖永兮，非我新娘。　　And who but my Lady Greensleeves
我即相偎，柔荑纤香。　　I have been ready at your hand
我自相许，舍身何妨。　　To grant whatever you would crave
欲求永年，此生归偿。　　I have both waged life and land
回首欢爱，四顾茫茫。　　Your love and good will for to have
绿袖招兮，我心欢朗。　　Greensleeves was all my joy
绿袖飘兮，我心痴狂。　　Greensleeves was my delight
绿袖摇兮，我心流光。　　Greensleeves was my heart of gold
绿袖永兮，非我新娘。　　And who but my Lady Greensleeves
伊人隔尘，我亦无望。　　Thou couldst desire no earthly thing
彼端箜篌，渐疏渐响。　　But still thou hadst it readily
人既永绝，心自飘霜。　　Thy music still to play and sing
斥欢斥爱，绿袖无常。　　And yet thou wouldst not love me
绿袖招兮，我心欢朗。　　Greensleeves was all my joy
绿袖飘兮，我心痴狂。　　Greensleeves was my delight
绿袖摇兮，我心流光。　　Greensleeves was my heart of gold
绿袖永兮，非我新娘。　　 And who but my Lady Greensleeves
绿袖去矣，付与流觞。　　Greensleeves now farewell adieu
我燃心香，寄语上苍。　　God I pray to prosper thee
我心犹炽，不灭不伤。　　 For I am still thy lover true
伫立垅间，待伊归乡。　　Come once again and love me
绿袖招兮，我心欢朗。　　Greensleeves was all my joy
绿袖飘兮，我心痴狂。　　Greensleeves was my delight
绿袖摇兮，我心流光。　　Greensleeves was my heart of gold
绿袖永兮，非我新娘。　　And who but my Lady Greensleeves

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今天贴了两首莲波的诗经体译作出来，有牛友觉得排版不好，要求我重新贴过。提起莲波，她是早期中文网络里我第二想见的网人，第一想见的是图雅。莲波还在网上活动时，今天的方舟子只是个满头被板砖砸满青包的小孬。那时候的方博士也拽文，属于想用文字套女青年未遂的那一种。今天我们回想互联网的黄金时代，莲波这个名字是无论如何也绕不过去的。

以我在网上交游之广，但是始终没有能和莲波联系得上。不过这也很好，莲波这样的神仙人物，最好还是成为传说，见不到也就永远让人仰望。几个月前，我到骨灰网友成堆的海外BBS上询问莲波的下落，有人回答说已经回了国，在浙江的一个小城里教书。
说起莲波，可能很多人都和我有一样的经历，因为看到她的玩笑之作---诗经体的《绿袖》和《斯卡布罗集市》而惊为天人。在那个只有黑白两色的BBS时代，在女网人还不贴艺术照的时代，她只凭她的文字就让人倾倒，而且还将让后来的人继续倾倒。
莲波曾经说过：互联网就是GG们卖弄嘴皮和学问的地方。十五年前的中文BBS大有五.四气象，她这一句就是很好的注脚。能让我记住只言片语的网友并不多，莲波就是其中一位。很难想象，中文互联网上曾经有过如此女子，如此绝世才情，如此绝世风华。
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网络诗词史上，第一个广播声名的作者应推莲波。莲波，周氏。又名三公子、不寒，曾经当过中学教师。自云：“浙江宁波人，长于苏州。木命，所以耿直；命中有华盖，所以孤单，宿命，信佛，喜欢咬文嚼字。”她活跃于网络中的时间大约是在1994年到1996年留学美国芝加哥期间，据她的自述《我与新语丝》（1995年）一文云：
　　
我的网中生涯，和《新语丝》的年岁相仿——快满周岁了。……　
　　
我是喜欢文字的，但因为懒惰，总是看得多写得少。要写正经文字，那更是一件让我敛眉低首，扼腕顿足的难事。若非有人拿枪在后面逼着，断不肯安安分分坐下来编文章。而现在《新语丝》的编委诸公大体起了一个持枪歹徒的作用---每个月底，我照例倾家荡产地如数上供。 　　
　　
最早“上供”是去年开春吧。和散宜讨论了一阵江南故乡，以及蒋捷的词，讨论当然是没有结果——他依旧“世界公民”，而我在文化与乡愁上还是个走投无路的爱国主义者——但散宜开始向我约稿了，借着一缕微酸的乡愁，居然还一气写了三篇一个系列的回忆苏州的散文——也没写什么，只是记了一些悠悠深巷里少为人知的古迹。 　　
　　
这三篇以后，因为生计问题紧迫，有一阵子远离文化。等我再回到网上，已是去年深秋。有一期恰好嚎兄主编，便命我写点风花雪月的文字填充“丝露集” 。连写了两期“老歌新唱”，主要是雕雕字句，本欲再唱下去，无奈莲心已经才尽。 　　
　　
后来又写了诗写了应景的散文，总的来说是自己不看。……　
　　
因为性情不定，笔名常常在换，用过“三公子”、“不寒”，一直想伪装成男生不被发现，然而太累了，终于放弃，还是叫“莲波”，算是接近本名。 　　
《新语丝》/1995年增刊第3期
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莲波其人其貌，据《新语丝》1995年电子采访称：“此女是鲁爷（周树人）本家，长于天堂，南人北相，刚烈执拗。”又名三公子、不寒，曾经当过中学教师。自云：“浙江宁波人，长于苏州。木命，所以耿直；命中有华盖，所以孤单，宿命，信佛，喜欢咬文嚼字。”
1996年7月20日，莲波贴出了离网告示，从此再不见踪迹，有骨灰级网友说她后来在浙江的一个小城教书。一个网友说：“她也基本是于ACT开始衰退的1996年底渐渐退出网络，之后,曾和另外几位早期的ACT才女一起办了个女子文学期刊《花招》月刊，但没过几期，就无疾而终。之后,她就似乎从网络上消失了。据说，是因为深陷情网，准备结婚。之前，她就在多篇文章里说过，她是个爱情至上主义者，一旦爱情有了归属，将不会再眷恋网络。看来，她说到做到了。”1997年7月诗人阿瑟在《花招》上撰文以发当时网人之惆怅：
                                     春心桃李归不归

作者：和菜头

伯利克里《阵亡将士国葬礼上的演说》

 

分享一下我最喜欢的讲演之一：伯利克里《阵亡将士国葬礼上的演说》

在过去许多在此地说过话的人，总是赞美我们在葬礼将完时发表演说的这种制度。在他们看来，对于阵亡将士发表演说，似乎是对阵亡将士一种光荣的表示。这一点，我不同意。这些在行动中表现自己勇敢的人，我认为，在行动中就充分宣布他们的光荣了，正如你们刚才从这次国葬典礼中所看见的一样。我们相信，这许多人的勇敢和英雄气概毫不因为一个人对他们说好或说歹而有所变更。

首先我要说到我们的祖先们，因为在这样的典礼上，回忆他们所作的，以表示对他们的敬意，这是适当的。在我们这块土地上，同一个民族的人世世代代住在这里，直到现在；因为他们的勇敢和美德，他们把这块土地当作一个自由国家传给我们。无疑地，他们是值得我们歌颂的。尤其是我们的父辈，更加值得我们歌颂，因为除了他们所继承的土地之外，他们还扩张成为我们现在的帝国，他们把这个帝国传给我们这一代，不是没有经过流血和辛勤劳动的。今天我们自己在这里集合的人，绝大多数正当盛年，我们已经在各方面扩充了我们帝国的势力，已经组织了我们的国家，无论在平时或战时，都完全能够照顾它自己。

我要说，我们的政治制度不是从我们邻人的制度中模仿得来的。我们的制度是别人的模范，而不是我们模仿任何其他的人的。我们的制度之所以被称为民主政治，因为政权是在全体公民手中，而不是在少数人手中。解决私人争执的时候，每个人在法律上都是平等的；让一个人负担公职优先于他人的时候，所考虑的不是某一个特殊阶级的成员，而是他们有的真正才能。任何人，只要他能够对国家有所贡献，绝对不会因为贫穷而在政治上湮没无闻。正因为我们的政治生活是自由而公开的，我们彼此间的日常生活也是这样的。当我们隔壁邻人为所欲为的时候，我们不至于因此而生气；我们也不会因此而给他以难看的颜色，以伤他的情感，尽管这种颜色对他没有实际的损害。在我们私人生活中，我们是自由的和宽恕的；但是在公家的事务中，我们遵守法律。这是因为这种法律深使我们心悦诚服。

对于那些我们放在当权地位的人，我们服从；我们服从法律本身，特别是那些保护被压迫者的法律，那些虽未写成文字、但是违反了就算是公认的耻辱的法律。
现在还有一点。当我们的工作完毕的时候，我们可以享受各种娱乐，以提高我们的精神。整个一年之中，有各种定期赛会和祭祀；在我们的家庭中，我们有华丽而风雅的设备，每天怡娱心目，使我们忘记了我们的忧虑。我们的城邦这样伟大，它使全世界各地一切好的东西都充分地带给我们，使我们享受外国的东西，正好像是我们本地的出产品一样。

在我们对于军事安全的态度方面，我们和我们的敌人间也有很大的差别。下面就是一些例子：我们的城市，对全世界的人都是开放的；我们没有定期的放逐，以防止人们窥视或者发现我们那些在军事上对敌人有利的秘密。这是因为我们所倚赖的不是阴谋诡计，而是自己的勇敢和忠诚。在我们的教育制度上，也有很大的差别。从孩提时代起，斯巴达人即受到最艰苦的训练，使之变为勇敢；在我们的生活中没有一切这些限制，但是我们和他们一样，可以随时勇敢地对付同样的危险。我们是自愿地以轻松的情绪来应付危险，而不是以艰苦的训练；我们的勇敢是从我们的生活方式中自然产生的，而不是国家法律强迫的；我认为这些是我们的优点。我们不花费时间来训练自己忍受那些尚未到来的痛苦；但是当我们真的遇着痛苦的时候，我们表现我们自己正和那些经常受到严格训练的人一样勇敢。我认为这是我们的城邦值得崇拜的一点。当然还有其他的优点。

我们爱好美丽的东西，但是没有因此而至于奢侈；我们爱好智慧，但是没有因此而至于柔弱。我们把财富当作可以适当利用的东西，而没有把它当作可以自己夸耀的东西。至于贫穷，谁也不必以承认自己的贫穷为耻；真正的耻辱是不择手段以避免贫穷。在我们这里，每一个人所关心的，不仅是他自己的事务，而且也关心国家的事务：就是那些最忙于他们自己的事务的人，对于一般政治也是很熟悉的——这是我们的特点：一个不关心政治的人，我们不说他是一个注意自己事务的人，而说他根本没有事务。我们雅典人自己决定我们的政策，或者把决议提交适当的讨论；因为我们认为言论和行动间是没有矛盾的；最坏的是没有适当地讨论其后果，就冒失开始行动。这一点又是我们和其他人民不同的地方。我们能够冒险；同时又能够对于这个冒险，事先深思熟虑。他人的勇敢，由于无知，当他们停下来思考的时候，他们就开始疑惧了。但是真的算得勇敢的人是那个最了解人生的幸福和灾患，然后勇往直前，担当起将来会发生的事故的人。

再者，在关于一般友谊的问题上，我们和其他大多数的人也成一个显明的对比。我们结交朋友的方法是给他人以好处，而不是从他人方面得到好处。这就使我们的友谊更为可靠，因为我们要继续对他们表示好感，使受惠于我们的人永远感激我们。在这方面，我们是独特的。当我们真的给予他人以恩惠时，我们不是因为估计我们的得失而这样作的，乃是由于我们的慷慨，这样作而无后悔的。因此，如果把一切都结合起来考虑的话，我可断言，我们的城市是全希腊的学校；我可断言，我们每个公民，在许多生活方面，能够独立自主；并且在表现独立自主的时候，能够特别地表现温文尔雅和多才多艺。为着说明这并不是在这个典礼上的空自吹嘘，而是真正的具体事实，你们只要考虑一下：正因为我在上面所说的优良品质，我们的城邦才获得它现有的势力。我们所知道的国家中，只有雅典在遇到考验的时候，证明是比一般人所想象的更为伟大。在雅典的情况下，也只有在雅典的情况下，入侵的敌人不以战败为耻辱；受它统治的属民不因统治者不够格而抱怨。真的，我们所遗留下来的帝国的标志和纪念物是巨大的。不但现代，而且后世也会对我们表示赞叹。

我们不需要一个荷马的歌颂，也不需要任何他人的歌颂，因为他们的歌颂只能使我们娱乐于一时，而他们对于事实的估计不足以代表真实的情况。因为我们的冒险精神冲进了每个海洋和每个陆地；我们到处对我们的朋友施以恩德，对我们的敌人给予痛苦；关于这些事情，我们遗留了永久的纪念于后世。

那么，这就是这些人为它慷慨而战、慷慨而死的一个城邦，因为他们只要想到丧失了这个城邦，就不寒而栗。很自然地，我们生于他们之后的人，每个人都应当忍受一切痛苦，为它服务。因为这个缘故，我说了这么多话来讨论我们的城市，因为我要很清楚地说明，我们所争取的目的比其他那些没有我们的优点的人所争取的目的要远大些；因此，我想用实证来更清楚地表达我对阵亡将士们的歌颂。

在我看来，像这些人一样的死亡，对我们说明了英雄气概的重大意义，不管它是初次表现的也好，或者是最后证实的也好。无疑地，他们中间有些人是有缺点的；但是我们所应当记着的，首先是他们抵抗敌人、捍卫祖国的英勇行为。他们的优点抵消了他们的缺点，他们对国家的贡献多于他们在私人生活中所作的祸害。他们这些人中间，没有人因为想继续享受他们的财富而变为懦夫；也没有人逃避这个危难的日子，以图偷生脱离穷困而获得富裕。他们所需要的不是这些东西，而是要挫折敌人的骄气。在他们看来，这是最光荣的冒险。他们担当了这个冒险，愿意击溃敌人，而放弃了其他一切。至于成败，他们让它留在不可预测的希望女神手中；当他们真的面临战斗的时候，他们信赖自己。在战斗中，他们认为保持自己的岗位而战死比屈服而逃生更为光荣。所以他们没有受到别人的责难，把自己血肉之躯抵挡了战役的冲锋；顷刻间，在他们生命的顶点，也是光荣的顶点，而不是恐惧的顶点，他们就离开我们而长逝了。

他们的行动是这样的，这些人无愧于他们的城邦。我们这些还生存的人们可以希望不会遭遇着和他们同样的命运，但是在对抗敌人的时候，我们一定要有同样的勇敢精神。这不是单纯从理论上估计优点的一个问题。关于击败敌人的好处，我可以说得很多(这些，你们和我一样都是知道的)。我宁愿你们每天把眼光注意到雅典的伟大。它真正是伟大的；你们应当热爱它。当你们认识到它的伟大时，然后回忆一下，使它伟大的是有冒险精神的人们，知道他们的责任的人们，深以不达到某种标准为耻辱的人们。如果他们在一个事业失败了，他们下定决心，不让他们的城邦发现他们缺乏勇敢，他们尽可能把最好的东西贡献给国家。他们贡献了他们的生命给国家和我们全体；至于他们自己，则获得了永远长青的赞美，最光辉灿烂的坟墓——不是他们的遗体所安葬的坟墓，而是他们的光荣永远留在人心的地方；每到适当的时机，永远激动他人的言论或行动的地方。因为著名的人们是把整个地球作他们的纪念物的：他们的纪念物不仅是在自己的祖国内他们坟墓上指出他们来的铭刻，而且也在外国；他们的英名是生根在人们的心灵中，而不是雕刻在有形的石碑上。你们应该努力学习他们的榜样。

你们要下定决心：要自由，才能有幸福；要勇敢，才能有自由。在战争的危险面前，不要松懈。那些不怕死的人不是那些可怜人和不幸者，因为他们没有幸福生活的希望；而是那些昌盛的人，因为他们的生活有变为完全相反的危险，他们敏锐地感觉到，如果事情变糟了的话，对于他们将有严重的后果。一个聪明的人感觉到，因为自己懦弱而引起的耻辱比为爱国主义精神所鼓舞而意外地死于战场，更为难过。

因为这个原因，我不哀吊死者的父母，他们有很多是在这里的。我要努力安慰他们。他们很知道他们生长在一个人生无常的世界中。但是像阵亡将士一样死得光荣的人们和你们这些光荣地哀吊他们的人们都是幸福的；他们的生命安排得使幸福和死亡同在一起。我知道，关于这一点，我很难说服你们。当你们看见别人快乐的时候，你们也会想起过去一些常常引起你们快乐的事情来。一个人不会因为缺少了他经验中所没有享受过的好事而感到悲伤的：真正悲伤是因为丧失了他惯于享受的东西才会被感觉到的。

现在依照法律上的要求，我已经说了我所应当说的话。我们暂时对死者的祭献已经作了，将来他们的儿女们将由公费维持，直到他们达到成年时为止。这是国家给予死者和他们的儿女们的花冠和奖品，作为他们经得住考验的酬谢。凡是对于勇敢的奖赏最大的地方，你们也就可以找到人民中间最优秀的和最勇敢的精神。现在你们对于阵亡的亲属已致哀吊，你们可以散开了。

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